Two Sigma Investments的一名研究人員在未經公司授權的情況下調整了對沖基金的投資模型，為該公司的高管及員工投資的基金帶來了總計4.5億美元的收益，但卻導致其他基金總共損失了1.7億美元，而其他基金的損失主要由客戶承擔。

資料來源: Hedge Fund Two Sigma Is Hit by Trading Scandal

大綱

Two Sigma陷入醜聞的原因

Two Sigma Investments的一名研究人員在未經公司授權的情況下調整了對沖基金的投資模型，導致一些基金虧損，其他基金大幅上漲，並受到SEC的監管審查。

據知情人士和投資者爆料，來自Two Sigma紐約總部的資深副總裁吳健（Jian Wu），為職業生涯和潛在的薪酬，在過去一年中透過修改投資模型，導致了該公司總計6.2億美元的意外收益和損失。Two Sigma已強迫Wu休假。

美國證券交易委員會正在審查此事。在Two Sigma今年早些時候披露無法做出基本的管理決策后，該委員會已經在審查該公司。《華爾街日報》報導稱，該公司創始人之間在Two Sigma的方向和繼任計劃等問題上的衝突不斷加深。

Two Sigma是一家量化交易巨頭，擁有600億美元的資產和約2000名員工。它的交易模型 – 量化公司的秘密武器 – 由數千行Java代碼組成，這些代碼攝取各種數據並做出決定交易的投資預測。Two Sigma正在內部處理此事，並正在採取措施防止類似問題再度發生。

Jian Wu的模型調整行為發生後，Two Sigma基金帶來了總計4.5億美元的收益，包括公司自己的高管和員工投資的基金，以及客戶可用的基金。但因此也導致其他基金總共損失了1.7億美元，而其他基金的損失主要由客戶承擔。

Two Sigma已經被公司創始人John Overdeck和David Siegel之間的摩擦所困擾，也被SEC盯上。而Jian Wu的事件無異雪上加霜，增加了主管機關及客戶對Two Sigma內部控制、公司治理及模型管理產生質疑。

2023年夏天，Two Sigma的高管們發現公司的一些交易模式之間的相關性高於預期，因而發現Jian Wu的模型調整行為。Jian Wu在過去一年中分兩個階段進行更改。

像Two Sigma這樣的大公司通常會密切關注並充分瞭解其交易模式的所有重要變化。“在運營良好的公司中，所有的變化 – 校準(calibration)或模型變化 – 都受到程式的約束

Two Sigma投資公司是以人工智慧、機器學習、分布式計算等多種科技方法管理投資策略聞名，理論上從模型開發、模型驗證、模型上線使用肯定有嚴謹管控的機制，會發生這種未經授權的模型調整行為長達一年，是一件不可思議的事情。這可能有人謀不臧的情況發生，尚待SEC來挖掘。

醜聞主角: Two Sigma資深副總裁

Jian Wu小檔案

Jian Wu LinkedIn profile

根據Jian Wu在LinkdIn的資料顯示，2011年取得北京清華大學工學學士學位；2017年取得康乃爾大學哲學博士學位；2018年4月進入Two Sigma擔任量化研究員；2年9個月後於2021年1月晉升為副總裁；2年後，於2023年1月晉升為資深副總裁。這個行業升遷的速度真快，年薪更是高的驚人。